财报最大的风险有两个：高估收益及隐瞒债务，前者会导致投资者误判企业价值，后者则可能直接导致企业的资金链断裂。企业如此，国家也是如此。2010年盛传高盛等顶级投行帮助希腊等国家通过外汇掉期交易隐瞒债务，将贷款变成外汇交易，从而隐瞒希腊等国债务。但媒体报道不是很清晰，具体如何操作不得而知，据外电称：期间交易价值超过100亿欧元的美元、日元、希腊国债计价单位被置换为欧元。由于交易采用的是历史汇率，并没有准确反映欧元的市场价值，高盛事实上是向希腊预付了28亿欧元的贷款。付息时间被延续到2019年，希腊通过将债务负担转嫁给未来实现了2001年1月成功加入欧元区的梦想。由于这是一次外汇掉期交易，并不是普通贷款，从而被公众从资产负债表中忽略。直到希腊政府日前公布该国预算赤字占GDP的比例达到12.7%，远超欧盟要求的3%的上限标准，关于希腊筹资弥补预算赤字以及偿债能力的担忧才猛然敲醒全球金融市场。无独有偶，当年在安然高估收益、低估债务丑闻中，高盛等投行也被指责帮助安然隐瞒债务，部分手法也是通过贷款转买卖方式隐瞒债务。在控方长达485页的诉讼请求中，控方举出了一系列事实证明九大银行对于安然垮台以及投资人损失负有不可推卸的责任。
这些事实包括：1999年12月，在美林的帮助下，安然建立合伙企业LJM2以虚报公司财务状况。根据合伙公司的记录， 美林筹集了2200万美元拨给LJM2。一大帮金融公司也加入了美林的阵营，加拿大帝国商业银行、德意志银行、瑞士信贷以及雷曼兄弟注资1400万美元，摩根大通注资6500万美元。在安然前首席财务官法斯托的操纵下，LJM2用所得款项购买了安然公司卖不出去的四个子公司，并在第二年把这4个子公司卖回给了安然。安然授意和这几家银行有关的合伙企业向LJM2投资了1.5亿美元，并许诺给予它们超过30%的回报。2000年12月，摩根大通旗下Mahonia公司作为安然的合伙公司之一，向安然购买了天然气和石油合同， 摩根大通为未来交割的天然气和原油向安然支付1.50亿~2.50亿美元。这被当成是“买卖”而不是贷款，这样安然就能够报告获得的收益，从而可以暂时抵消账簿上的亏损。随后Mahonia公司将该合同回售给安然。由于交割在下一年进行，因此亏损就可以从一年转移到下一年，于是在安然的会计账簿上就不会体现出来。从1999年年底到2001年年初，花旗集团利用集团开曼群岛的子公司Delta与安然进行交易。据称该公司向安然提供了24亿美元的资金，这笔资金一次投入，5年内返还，应属贷款，但在花旗集团的默许下，该资金在安然的财务报表上被列为“价格风险管理资产”。2000年12月，加拿大帝国商业银行创立了一家公司作为安然合伙企业，并通过该公司向安然提供1.15亿美元。名义上，该笔款项被用作安然和另一家公司的合作项目，作为投资商加拿大帝国商业银行将获得该交易获利的93%。安然的财务报表也显示公司因此交易获益1.1亿美元。但据控方指出，实际上安然私下向加拿大帝国商业银行保证将返还全部款项，而该合作项目在2001年3月已经中止。顶级投行通过金融创新帮助企业甚至国家隐瞒债务，在国内虽没有如此高科技的舞弊手法，但如开具无真实贸易背景的票据，实质也是帮助企业粉饰现金流，两者的共同点都是将融资性现金流入转化为经营性现金流入，以掩盖企业经营性现金流恶化现象。通过资产证券化等金融创新达到表外融资更是使隐瞒债务合法化，金融创新在创造流动性的同时，也加剧了波动性，波动性毁灭价值，流动性创造价值，金融创新既是天使也是魔鬼。我们创造了天使的同时也制造了魔鬼，这些魔鬼不但制造泡沫和金融危机，还成了财报魔术道具。当前以公允价值计量金融工具，但大量的场外交易并没有公允价值，所以公允价值会计对大量金融工具无能为力，笔者认为既然会计无法反映就应该禁止，就要大规模禁止场外的金融创新，由于会计无法反映，因此财务信息无法得到真实、公允披露。
