中国38项新具体会计准则中，最难的就是金融工具系列准则，正因为其技术难度系数高，所以其操纵空间也比较大，这也许正应了那句“高处不胜寒”的论断。金融工具系列准则包括CAS22《金融工具确认与计量》、CAS23《金融资产转移》、CAS24《套期保值》、CAS37《金融工具列报》，其实CAS11《股份支付》严格来说也属于金融工具的范畴。这五个准则学习起来有相当难度，一是有大量的金融专业术语，二是金融工具确认与计量也相当复杂，这两点导致金融工具准则成为会计准则的拦路虎，财政部《新会计准则》培训班对金融工具准则介绍基本停留在分类及基本确认和计量上，也没有深入分析四个准则的全部内容。根据笔者的归纳，金融工具至少在以下四个方面非常容易引发利润操纵。一、金融工具的分类目前将金融资产分为四大类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产，持有至到期投资与可供出售金融资产可以相互重分类，其余金融资产不得重分类。四类资产实行不同的后续计量原则，其中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产实行公允价值后续计量，但前者公允价值变动部分进入当期损益，而后者直接进入权益；贷款和应收款项以及持有至到期投资采取摊余成本后续计量。亦即，资产定性不同对企业当期损益会造成直接的影响，美国发生的财务舞弊案中有一些就是采取混淆资产性质操纵利润。
2003年1月，美国第二大住房抵押贷款公司——联邦住房抵押贷款公司（以下简称房地美）宣布重编2000~2002年度财务报表，对先前经过平滑化处理的会计收益进行重述。同年11月，重编后的报表显示：调增2000年度净利润11.2亿美元，调减2001年度净利润9.89亿美元，调增2002年度净利润43.3亿美元。此外， 2000年以前的净利润累计调增6亿美元。房地美的报表重述金额超过70亿美元，是美国公司史上金额最大的报表重述之一。[1]房地美操纵证券分类的主要手法有两种。一种是把持有到期证券的出售作为融资处理，反映为负债， 而依据FASB第140号准则“金融资产转让和服务以及债务解除的会计处理”，房地美的出售行为满足金融资产销售的全部条件，应当在出售的当期确认损益。通过这一不正当的会计处理，房地美隐匿了持有到期证券的出售损益。另一种手法更加狡黠，房地美将部分为交易而持有的证券重新证券化，然后将这些证券中留存的“受益人权益”作为持有到期证券或其他可供出售证券的“受益人权益”核算。还有一部分为交易而持有的证券则直接被转为准备持有到期的证券或可供出售证券核算。在操纵证券分类的过程中，房地美特别偏好将为交易而持有的证券（该类证券波动巨大的未实现损益应在当期确认）重分类为其他可供出售的证券（该类证券的未实现损益列示于资产负债表上）。通过上述操纵手法，房地美累计藏匿了逾17亿美元的利润。2009年，IASB根据G20伦敦峰会倡议，提出了简化现行《国际会计准则第39号》的建议，拟将金融资产的四分类改为两分类，一类是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，一类是以摊余成本或成本计量的金融资产，这样可供出售金融资产有可能退出历史舞台。二、资产证券化《金融资产转移》要解决的重点内容就是资产证券化的会计问题，资产证券化最主要的问题是金融资产终止确认的标准，安然设立了近60页长名单的资产证券化载体（SPE），将金融资产转移到SPE上，终止确认所转移的资产，并确认巨额的资产转让收益。但事后发现，安然对Raptor（安然设立的SPE之一）资产做出保值承诺，这样安然要承担Raptor资产减值风险。本来Raptor作为安然资产证券化的SPE，后者以投入的资产为限承担责任，也就是只以转移资产为责任限额，如果SPE经营失败，也不连累安然其他资产， Raptor投资者的利益并不随转移资产价值的下跌而受影响，所以并不承担Raptor的风险，Raptor投资者购买的并不是Raptor的股票而是对安然公司的债权。事实上，这相当于一个期权交易，安然出售了一个Raptor资产的看跌期权，Raptor的投资者拥有Raptor资产的看跌期权。[2]为了防范安然类似的利润操纵，《金融资产转移》规定：企业因卖出一项看跌期权或持有一项看涨期权的，使所转移资产不符合终止确认条件，应当在转移日计量继续涉入形成的负债，以避免利用资产证券化隐瞒债务。安然公司借此利用众多SPE隐瞒了大量的负债和亏损，这使得SPE一度被很多人视为逃避税收和会计监管的工具而“声名狼藉”。2003年12月24日，FASB发布了第46号解释的修订版（FIN 46R），根据FIN 46R， 可变利益（variable interests）是指实体中随着实体净资产（扣除可变利益）公允价值变化而变化的合约、所有权或其他经济利益。可变利益实体（VIE）和SPE的不同之处在于，承担VIE主要风险和收益的“第一受益人”需要把VIE资产合并入自己的财务报表，作为表内资产加以披露。[3]根据FIN46R条款，凡满足以下三个条件任一条件的SPE都应被视作VIE，将其损益状况并入“第一受益人”的资产负债表中：①风险股本很少，该实体（公司）主要由外部投资支持，实体本身的股东只有很少的投票权；②实体（公司）的股东无法控制该公司；③股东享受的投票权和股东享受的利益分成不成比例。设置这样的规定的目的，就是防止大的金融机构通过“孤儿”公司控制表外资产，却能把大量的风险和收益隐藏。FIN46R条款可以保证，至少有一家机构会把这样的表外资产并入报表。[4]VIE通常以证券等作为担保，发行诸如短期商业票据等短期产品（很多获得债券保险商提供的违约保险）以获得融资，然后购买一些更长期限的证券，包括CDO、MBS等很多与次贷相关的资产。当市场繁荣景气的时候，VIE可以一直这样滚动“良性”运作。这时，各家银行“合理地”遵循了FIN46R等要求，尽管涉及大量的VIE资产，但“巧妙地”通过各种安排使得自己并未成为主要受益人，从而无须进行并表处理。但是当市场开始陷入泥潭的时候，一系列连锁反应就开始了，银行各种形式的介入都会使自身将承受VIE造成损失的主要部分，因此将不得不面临并表处理的要求。
