摆账之预收账款充当利润的“蓄水池”白酒行业分析

摆账之预收账款充当利润的“蓄水池”与很多普通制造企业不同，白酒企业对下游渠道商有很强的议价能力，从而具有占用下游渠道商现金流的能力。贵州茅台便是其中的典型代表。
从2014年白酒行业全面复苏起，市场中便出现了茅台酒供不应求甚至遭哄抢断  货的情况，预收账款金额急速增长，充分证明了茅台酒的强势与产品的火爆程度。
最近几年，茅台酒一直维持819元的出厂价不变，而经销商手中的零售价在部分    地区和时段已经突破了1600元，这对于经销商而言，毛利几乎是100%，因此也不难  理解大量经销商会提前预付货款，来应对火爆的市场。贵州茅台曾多次处罚经销
商，试图控制疯涨的零售价格，但几乎无用。
从资产角度来看，贵州茅台无疑是标准的现金奶牛。而且，由于自身产品的特殊工艺，存货占比不高；由于产业政策的限制，因此固定资产占比不高；同时，贵州茅台的无形资产并没有反映其强大的品牌价值。从负债角度看，贵州茅台没有任何债务融资，这源于贵州茅台充沛的现金流和强大的盈利能力；另外，预收账款不断增加，从侧面显示了产品的供不应求。
所以，如果你早一点看懂这份资产负债表，恐怕你早已经是贵州茅台的股东了。